债市资金外流潮延续 短债料成重灾区


债市资金外流潮延续 短债料成重灾区

大马债券市场在5月遭到外资抛售129亿令吉,写下去年3月以来的新高纪录。分析员预测,随着政府兑现一系列竞选承诺,引起国际信贷评级机构的关注,甚至有可能调整我国债券评级的展望,本地债市的资金外流潮将延续下去,但料主要集中在短期债券,无损投资者对长期债券的信心。

我国5月的资金外流额高达129亿令吉,比4月的47亿令吉暴增1.7倍。

肯纳格投行分析员认为,5月的政权易手只是一个开始,由于希盟政府执行了一系列的大改变,包括恢复补贴燃油、废除商品与服务税、国家银行与数家官联公司换帅,以及喊停大型基建工程,恐将引发国际信贷评级机构关注我国的经济基本面及公共财政会否恶化,甚至不排除会调整大马「A-」评级的「稳定」展望,所以外资也料将继续抛售大马债券。

除了内部因素,外围因素也对大马不利。美联储的升息事宜也进一步削弱新兴市场债市的吸引力,包括大马、印尼、印度等。

长债吸引力不减

无论如何,分析员相信,短期债券将继续成为债市资金外流的重灾区,而投资者对本地长期债券,看来仍具有信心。

5月,短期债券的资金外流数额高达23亿令吉,同样写下去年3月以来的新高纪录,而相比4月的6亿3800万令吉,暴增2.6倍,导致外资持有本地短期债券的比例从4月的60.4%,猛跌至53.9%。

长期债券方面,5月的资金外流数额高达98亿令吉,也写下去年3月以来的新高纪录。

这导致外资持有本地长期债券的比例从4月的27.7%,微跌至25.9%,其中,最关键的大马政府公债的外资持有比例达41.9%,略低于4月的44.3%。

值得一提的是,政府在5月发售20年期的MGS,引来强劲的购兴,显示投资者仍对本地的长期债券具有信心。

分析员指出,一旦国行新总裁上任,或许会放宽前总裁丹斯里莫哈末依布拉欣实行的外汇措施,即强制国内外投资者到境内来对冲令吉,放宽措施将有助于吸引外资回流。

马银行投行分析员也表示,儘管债市遭外资抛售,但我国拥有约1000亿美元的外汇储备金,足以用来稳定令吉汇率的走势。